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鑫晶鑽跟兆晶合併案觀後分析

12 七月

 

股哥不會叫你買賣未上市股票,股哥只教你如何買賣未上市股票

鑫晶鑽跟兆晶合併案觀後分析

7 / 8 日晚上接到ㄧ通電話,說鑫晶鑽跟兆晶要合併了,我心想,這不是我股東會才問的問題嗎?怎麼這麼快就合併,不行ㄧ訂要搞清楚,接下來就先看兆晶的營收了,營收五月2.17億/六月2.29億,營收表現還不錯,6月比兆遠多ㄧ倍,但毛利太低,去年是33%但今年有可能降至10-20%之間,個人認為這是時勢所驅。

後來看了郭莉莉董事長的專訪,跟我之前了解的,合併是利用兆晶科技的出海口,而鑫晶鑽則提供低價藍寶石長晶,金鋼合體是爲創造更大利基,所以他說了1+1大於3甚至大於5倍的說法,我認為站在鑫晶鑚的股東角色來看,應該80%的股東不願意看到1:1的合併方式,因為畢竟兆晶還有去年的權息可配,而鑫晶鑽卻是把去年賺的七千萬拿去填補累虧,前算後算總是划不來,我反而希望明年(101年)再來合併,到時誰大誰小還不知道,據我了解,如果以去年合約報價及毛利來看,鑫晶鑽藍寶石長晶每毫米成本價約在8元左右(合約價USD20-23/毛利6成多計算),明年郭董說的可成長到150台,約現在3-5倍產能(機台有大有小,產能有高有低,預估機台3倍量,產能5倍),如果以產業預估,每毫米藍寶石長晶約可價至5-6元(如果像郭董說的良率也就是產出率95%以上),我們再計算如果合約價跌至金融風暴的低點價USD10元/1毫米(今年最低價約在USD15元,但隨著晶電等大廠庫存天數逐漸減少,及第4季韓國LED基板庫存消化完畢),毛利應該還可維持在4-5成,所以如果明年整個產線建置完成並完成生產,我很樂觀的認為,除可加佔市場利基位置外,還可因為成本壓低加大對手壓力,所以擴產我認為是正常且必為的,因為藍寶石長晶確實價格太高,如果要創造照明光電市場,除了解決散熱問題外,另外還需價低成本以創造更大的出海口,我也認為,中國在12五之後,勢必加大LED照明需求,另外歐盟也一定會因為環保因素而促成LED照明的擴大使用,所以2012年應該是LED的大展元年。所以藍寶石長晶營收以鑫晶鑽科技來看,我認為月可突破1億甚至到1.5億,如果以平均1.2億來計算,年收應該在15億左右,再算毛利5成,所以應該是7-8億之間,以股本來算EPS應該會大於10元,所以請問兆晶有辦法賺10元嗎?所以1:1換股方式我不服,鑫晶鑽科技的股東們~你看呢?

 

雖然我知道兆晶跟鑫晶鑽,但鑫晶鑽的股東何苦來哉,硬是被比下去

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2 responses to “鑫晶鑽跟兆晶合併案觀後分析

  1. 錢仙

    2011/07/12 at 1:15 下午

    消息曝光、兆晶 大漲,鑫晶鑽 大跌!已說明一切!
    那些 『專家』是怎麼 評的!太離譜ㄌ!不但不夠專業,更有 犧牲 鑫晶鑽 股東,涉 圖利 自己人 之嫌!

     
  2. 168money

    2011/07/12 at 5:03 下午

    兆晶大漲鑫晶鑽大跌係因為換股比率1:1的問題,兆晶科技含權250所以換算回來是0.8:1,0.8股兆晶換算鑫晶鑽1股,所以兆晶打個8折就反映新晶鑽跌價,你服氣嗎?我是鑫晶鑽的股東當然不服.
    但如果我是兆晶的股東,我可能也覺得不服氣,因為有可能是高點130買的,怎模算多不符成本效益,所以該怎麼說才對,見仁見智.
    反正股東會都還沒通過怕啥!來跟他吵一下,話說回來,我覺得在這問題反轉也不是辦法,換個角度來看,現在的股價比不都顯現了嗎?看好的,我覺得到是入場時機,兆晶好還是鑫晶鑽好,依我看我會選擇買鑫晶鑽,照案通過反正價差已顯示35-37元成交何必去買兆晶,再20天你再來印證我說的話對不對

     

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